SEC’nin Covered Stablecoin Açıklaması: USDT’nin Geleceği Ne Olacak?

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto para piyasasında önemli bir değişime imza attı. Yeni tanımladığı “covered stablecoin” kategorisi, kripto para yatırımcıları ve kullanıcıları arasında büyük merak uyandırdı. SEC, bu yeni sınıflama ile belirli şartları yerine getiren stablecoin’lerin menkul kıymet sayılmayacağını duyurdu. Özellikle Tether (USDT) bu gelişmeden etkilenecek gibi görünüyor.

Covered Stablecoin Nedir?

SEC’e göre covered stablecoin’ler, yatırım aracı olarak değil, sadece bir ödeme ve değer transfer aracı olarak işlev görmeli. Bu tür stablecoin’lerin, ABD doları ile birebir desteklenmesi ve düşük riskli, yüksek likiditeli varlıklarla teminat altına alınması gerekmektedir. Ayrıca bu token’lar, faiz sunmamalı, kâr vaat etmemeli ve sahiplik ya da oy hakkı vermemelidir. Kısacası, covered stablecoin’ler bir “dijital dolar” gibi çalışmalıdır.

Tether (USDT) Neden Uymayabilir?

Tether’in USDT’si, rezervlerinde Bitcoin ve altın gibi değişken varlıklar bulundurması nedeniyle SEC’in belirttiği kriterleri karşılamayabilir. Bu durum, USDT’nin covered stablecoin tanımına girmesini zorlaştırıyor. Dolayısıyla, Tether’in bu yeni düzenlemelere uyum sağlama çabaları merak konusu haline geliyor.

Tether’den Yeni Hamle: ABD’ye Uygun Stablecoin

SEC’in açıklamasının ardından, Tether’in yeni bir stablecoin çıkarma fikrini değerlendirdiği belirtildi. Forbes’a göre, bu yeni coin yalnızca nakit ve ABD Hazine bonolarıyla desteklenecek. Tether CTO’su Paolo Ardoino, USDT’nin gelişmekte olan piyasalarda büyümeye devam edeceğini, yeni ürünün ise yalnızca ABD pazarı için tasarlanacağını ifade etti. Bu stratejik ayrım, Tether’in küresel büyümesini sürdürmesine olanak tanıyabilir.

Uzman Görüşleri: Netlik mi, Yeni Sorunlar mı?

SEC’in bu kararı hakkında kripto para uzmanları ikiye bölünmüş durumda. Beyaz Saray’ın kripto danışmanlarından David Sacks, bu adımın yatırım aracı olmayan, güvenli teminatlara dayalı stablecoin’lerin önündeki regülasyon engelini kaldıracağını savunuyor. Diğer yandan, SEC Komiseri Caroline Crenshaw, bu rehberliğin stablecoin yapısının karmaşıklığını göz ardı ettiğini ve yatırımcıları yanıltabileceğini öne sürüyor. Crenshaw, yeni tanımın riskleri hafife aldığını ve hukuki gri alanları artırabileceğini düşünüyor.

Piyasada Rekabet Artıyor

Tüm bu tartışmalara rağmen stablecoin piyasası hızla büyümeye devam ediyor. 2025’in ilk çeyreğinde sabit kripto paralar 30 milyar dolarlık bir büyüme gösterdi. Günlük kullanım oranları da artarken, SEC’in bu hamlesinin piyasayı daha şeffaf hale getirmesi bekleniyor. Ancak, bu durum aynı zamanda büyük oyuncular arasında yeni bir rekabeti de tetikleyebilir. Tether’in yeni çıkaracağı ABD uyumlu stablecoin, bu yeni dönemde kritik bir rol oynayabilir.

SEC’in covered stablecoin açıklaması, kripto para dünyasında büyük yankı uyandırdı. Tether (USDT) gibi büyük stablecoin’lerin geleceği belirsizlikle doluyken, sektördeki düzenlemeler ve yeni ürünler yatırımcılar için farklı fırsatlar sunabilir. Piyasanın nasıl şekilleneceğini görmek için önümüzdeki günlerde gelişmeleri dikkatle takip etmek önemli.